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债务筹资基本形式和优缺点是什么?
债务筹资是指企业通过发行债券和其他债权筹措资金的形式。它的主要优点有:
1. 资金成本低:债务筹资的成本比股权筹资成本要低,因为发债一般不需要付出大量的投资,而且发行费用比股权筹资低。
2. 管理契约:债务筹资的发行一般联系着较为严格的条条框框,从政策上对企业管理层施加一定的限制,较好地保护了债权人的利益。
3. 货币效应:债务筹资的发行将使企业的资金迅速得到满足,在资金紧张的情况下,可以挽救企业。
缺点主要有:
1. 债务负担:由于债券发行需要偿还利息,因而债权筹资将增加企业的债务负担,压缩企业的盈利空间。
2. 无形负担:债务筹资需要企业提供灵活性较高的财务报告,严格遵守条条框框的债务约定,企业受到较大的管理负担。
3. 风险偏好:随着利率的波动,债券投资者的风险偏好会随之发生变化,会影响到债务筹资的发行与否。
4. 高门槛:债务筹资的发行一般需要企业满足一定的法律、政策、财金、投资等条件,门槛比股权筹资要高的多。
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