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债券公开发行与非公开发行区别
债券公开发行是指面向外界发行债券,其标的规模与定价均必须得到监管机构的批准,而非公开发行是指只向某些特定交易者投售债券,不面向大众投售,根据发行情况灵活定价,但不需要领导机构批准。
(1)发行规模不同。公开发行债券一次性发行规模固定,需要完全依据有关法规和准则,由发行人报请领导机构批准;而非公开发行债券的发行规模可以根据发行情况灵活地调整,也不需要领导机构批准。
(2)交易粒度不同。公开发行的债券交易粒度较小,实行追加发行及“买断”,使发行债券交易变得更加通畅,从而拓宽投资者的结构;而非公开发行债券交易则偏向大宗交易,只把大权交给少数人承担交易的便利,投资者的多样性在落实方面受到限制。
(3)定价方式不同。公开发行债券必须经过领导机构的审批,发行价格必须合理,且定价不得低于自由市场反映的债券价格;而非公开发行债券则可以按照实际情况随时调整定价,从而使得受托人可以为客户贴切地安排发行方案。
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